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7月1日，上海已实施《上海市生活垃圾管理条例》。上海各高校开学后，如何让来上海求学的新生更快掌握分类技能？像华东师范大学这样将垃圾分类的提醒与新生报到须知一起寄出去的不只这一家，上海师范大学同样将《上海市单位生活垃圾分类指引》印在新生报到须知里面。

主要宏观指标显示，短期内经济韧性犹在。年初主要经济指标凸显韧性，1月CPI同比增速维持在4.5%的高位，固定资产投资和工业增加值表现强劲均在21%以上，经济增长仍强于市场预期；而前瞻指标信贷和PMI数据也走强，引发悲观预期修正和经济改善预期不断强化，这是导致债市出现持续性调整的核心原因。

“当看到长三角和珠三角的工厂都在抱怨用工荒，可道路上呼啸着骑手们的外卖车时，感觉上百万的青壮年劳动力用错了地方。”近期，社会舆论关于“人力错配”现象的讨论为“招工难”抛出一解。“中国经济结构正在经历一场‘横向转移’。”张卫国认为，从过去二十年的低端制造业到现在的低端服务业，互联网催生的新经济、新产业、新的商业模式，制造了一种产业结构“升级”的幻觉，“但实际上，这不是真正的升级，这只是横向的产业转移，看似花样翻新，实际上是左右互搏，换汤不换药。”

“直观地看，汇率反弹是资金流入的现象，如果把某国货币当做商品，汇价就是商品价格。如果很多资金买这个商品，商品价格就会上涨；如果很多资金集中买这个货币，汇率就会上涨。”一家外资银行中国区投资策略总监分析说。同理，股指上升也意味着有相应的国际资本在流入。东方证券首席经济学家、总裁助理邵宇表示，对于新兴市场国家，股市与汇率的运动方向基本一致，因为美元的套期交易是驱动这类新兴市场风险资产上涨的基本原因。资金流入这些新兴市场后，先被兑换成当地货币，再被用于购买当地风险资产。

来源：债市覃谈国君固收 ·专题研究 | 报告导读：2018年12月中旬以来，债市日内震荡加剧，一方面，长端利率下行趋势仍然强劲；另一方面，投资者越来越担心深度回调的风险，这样矛盾的心态与16年牛市尾声阶段似曾相识。从历史来看，11-13年以及14-16年两轮大级别的牛市中，10年国开债收益率超过50bp的回调并不鲜见。牛市期间显著调整因何产生？第一轮牛市：2012年1月至4月初，回调幅度59bp，调整时间100个交易日。调整的核心原因在于货币宽松的预期短期未能兑现，债市主要矛盾让位于经济数据走强，而降准后的利好出尽，以及资金面超预期收紧导致的获利盘回吐压力是直接触发因素。2012年7月至2012年12月，回调幅度55bp，调整时间163个交易日。逆回购利率上调直接打破债市乐观情绪，债市出现拐点，而经济跳水后企稳，希腊债务危机的冲击缓和，稳增长政策加码则延长了债市调整时间和幅度。第二轮牛市：14年6月下旬-7月中旬，回调幅度50bp，持续时间44个交易日：政策利率阻力位横亘，曲线形态有修复必要，但信贷超预期是核心原因。14年11月中旬-12月中旬，回调幅度66bp，持续时间28个交易日：债市震荡加大，市场经历疯狂到平复，事件冲击加速调整。15年3月初-4月中下旬，回调幅度58bp，持续时间39个交易日：看似毫无征兆地下跌，原来早有伏笔——债市初体验地方债供给冲击。16年1月中旬-4月末，回调幅度47bp，持续时间103个交易日：货币宽松预期生变是直接触发因素，信用风险导致利率“躺枪”，但核心仍在于通胀预期升温。

适配摸底避免流拍在2018年土地市场整体低迷之下，此次大规模供应是否再次存在流拍风险？58安居客房产研究院资深分析师李震认为，由于限价管理严格，同时金融调控收紧，房企面临较大资金压力，因而拿地更加谨慎，动力不足。此次集中推介，一方面是优化营商环境的表现，另一方面也是市场适配的集中摸底，为了更好的实现土地供应顺利出让，避免出现大规模流拍现象。